Bude li u lipnju odobrena od strane ostalih vlasnika NBA franšiza, recentna prodaja Boston Celticsa postala bi najskuplja kupoprodaja u povijesti američkog sporta. Konzorcij ulagatelja predvođen financijašem Billom Chisholmom, spremna je iskeširati 6,1 milijardu dolara za osamnaesterostrukog NBA prvaka. Celticsi bi tako ostvarili cijenu veću od NFL momčadi Washington Commandersa koji su nedavno prodani za okruglih 6 milijardi.

Veliki je ovo test i za relativno svjež vlasnički model koji omogućuje fondovima rizičnog kapitala ulazak u vlasničku strukturu NBA momčadi.

Nakon skromnih i opreznih početaka suradnje, NBA liga je unatrag nekoliko godina privatnim fondovima proširila mogućnost visine udjela u vlasništvu na način da sada mogu držati do 30% vlasništva u franšizi s tim da mogu ulagati u čak pet različitih NBA klubova.

Poznato je da investicijski fond Blue Owl ima udjele u Atlanta Hawksima, Charlotte Hornetsima i Sacramento Kingsima. Procjenjuje se da je na prodaji Phoenix Sunsa koji su 2023. godine otišli Mattu Ishbiji, Blue Owl u razmaku od 18 mjeseci investiciju okrenuo za 158%.

Fond Arctos Partners ima udjele u Golden State Warriorsima, Sacramento Kingsima i momčadi Utah Jazz.

Fond Qatar Investment Authority sudjeluje u vlasništvu Washington Wizardsa.

Ponuda koju su na stol stavili potencijalni kupci Celticsa podrazumijeva novac investitora Billa Chisholma, ali i novac privatnog fonda Sixth Street Partners. U ovom trenutku nije posve jasno koliko će tko uložiti sredstava, ali incijalne informacije govore da bi kupci prvo otkupili većinski udio Celticsa i zadržali aktualnog guvernera Wyc Grousbeck na toj poziciji do kraja 2028. godine.

Bill Chisholm će morati NBA-u dokazati da udio fonda Sixth Street ne probija ograničenja trenutno postavljena za fondove rizičnog kapitala i da je on uložio više od svojih partnera. I sam Chisholm dolazi iz svijeta rizičnog kapitala gdje je suvlasnik fonda STG Partners.

Investicijski fond Sixth Street ima manjinski udio i u vlasništvu San Antonio Spursa. Nedavno su potpisali partnerski ugovor sa španjolskim Real Madridom koji će im omogućiti organizaciju eventova na obnovljenom stadionu Santiago Bernabeu, a prašinu je podigao i dogovor s Barcelonom po kojem im ona prodaje dio svojih medijskih prava.

“Sve je više i više oblika zabave kojima su mladi izloženi. Ukoliko ne stvorite više drame, možete početi gubiti ključnu skupinu i onda je teško ponovno privući ljude. Zato najbolji poslovi prihvate inovaciju na vrijeme”, sugerirao je prošle godine izvršni direktor Sixth Streeta, Alan Waxman, za Financial Times.

Tihi partneri postaju sve glasniji.

Rast vrijednosti NBA momčadi je s jedne strane smanjio broj mogućih kupaca i ulagača, a s druge strane otvorio vrata kompleksnijim i manje transparentnim financijskim strukturama. Liga je privatnim fondovima omogućila kupnju udjela kada su vlasnici shvatili da im to bitno širi spektar zainteresiranih kupaca i dovodi do povećanja cijene.

Ne treba smetnuti s uma kako NBA ligu u skoroj budućnosti čeka ekspanzija od koje će vlasnici preostalih 30 ekipa lijepo zaraditi.

63-godišnji Wyc Grousbeck je najistaknutiji suvlasnik Boston Celticsa koje je s partnerima kupio 2002. godine za 360 milijuna dolara. Odbio je momčad prodati jednom od suvlasnika, Steveu Pagliuci, koji je zatim preko društvenih mreža vrlo oštro iskazao svoje nezadovoljstvo Grousbeckovom odlukom.

“Složili smo ponudu koja je imala sva jamstva i zaokruženu financijsku konstrukciju”, napisao je Pagliuca. “Nemamo ni dugove ni fondove rizičnog kapitala koji bi nas mogli ograničavati u budućnosti.”

Fondovi rizičnog kapitala imaju značajna ulaganja i druge profesionalne sportske lige uključujući bejzbol (MLB), hokej (NHL), nogomet (MLS). U kolovozu 2024. godine su i NFL vlasnici omogućili privatnim fondovima ulazak u vlasničku strukturu.

Boston Celticsi nisu vlasnici dvorane u kojoj igraju, a nove vlasnike osim nekretninskih čekaju i brojna kadrovska pitanja s obzirom na to da su aktualni NBA prvaci pod pritiskom salary capa i tzv. poreza na luksuz uzevši u obzir visinu plaća koju dobivaju njihovi igrači uključujući Jaysona Tatuma i Jaylena Browna.

NBA liga je postepeno uvodila fondove rizičnog kapitala u svoju vlasničku strukturu i tako omogućavala financijsku fluidnost manjinskim vlasnicima da bi početkom 2020-ih proširila okvir za privatne fondove koji su sada značajan igrač na parketu. Iako ne mogu donositi ključne odluke ni biti većinski vlasnici, jasno je da novac koji donose ima sve veću ulogu u upravljanju franšizom.

Nekako im i priliči da su u sportsku priču ušli na stražnja vrata.

Suradnja Billa Chisholma i Sixth Streeta pokazuje da je upravo financijska injekcija koju donosi privatni fond ono što čini razliku. Sve manji broj bogatih pojedinaca će biti u mogućnosti kupovati udjele bez tih fondova. Vjerujemo da će se fondovi rizičnog kapitala tu zaustaviti i da neće težiti k tomu da preuzumu većinsku ulogu u klubovima i istisnu individualne investitore. To bi bilo posve netipično za njih.